中國經(jīng)濟，從“穩(wěn)中有進”跨入“穩(wěn)中向好”

中國經(jīng)濟，從“穩(wěn)中有進”跨入“穩(wěn)中向好”

◆上半年6.9%的增速，市場上普遍反映是超預(yù)期

　　◆當前宏觀經(jīng)濟比預(yù)期要好的內(nèi)在邏輯是什么?這是最重要的一個問題。它是政策性的邏輯還是市場性的邏輯?市場性的邏輯是穩(wěn)定的邏輯還是短期性因素?這是我們要探討的更深層次的問題。

　　◆經(jīng)濟發(fā)展中又還有哪些需要應(yīng)對的下行壓力?

　　◆未來的宏觀政策取向如何精準把握?

　　◆圍繞這些問題，本刊記者約訪了中國宏觀經(jīng)濟研究領(lǐng)域的核心學者

　　“去年我們說‘穩(wěn)中有進’，當時底氣還不是很足，到了今年一季度實現(xiàn)了6.9%的增長，大家還是有點懷疑，而現(xiàn)在我們完全有充分的信心認為，我國經(jīng)濟已經(jīng)取得了穩(wěn)中向好的成績。連續(xù)兩個季度6.9%的增長來之不易，這個增長是和經(jīng)濟自身的內(nèi)生動力增強相一致的，也是和全球經(jīng)濟走向復(fù)蘇的新周期相一致的�！�

　　正如中國國際經(jīng)濟交流中心副總經(jīng)濟師徐洪才接受《瞭望》新聞周刊記者采訪時的積極表述，上半年中國GDP同比增長6.9%，比去年全年增速上升0.2個百分點，不僅高于年初政府工作報告設(shè)定的6.5%左右的增長目標，而且在全球范圍內(nèi)也位居前列，這一增速令中國經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟倍受鼓舞。

　　那么，是什么因素支撐了上半年超預(yù)期的增長?外部環(huán)境對中國經(jīng)濟影響幾何?經(jīng)濟發(fā)展中又還有哪些需要應(yīng)對的下行壓力?未來的宏觀政策取向如何精準把握?圍繞這些問題，本刊記者約訪了中國宏觀經(jīng)濟研究領(lǐng)域的核心學者。

　　受訪專家(排名不分先后，以姓氏筆畫為序)

　　牛犁：國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部宏觀經(jīng)濟研究室主任

　　畢吉耀：中國宏觀經(jīng)濟研究院副院長

　　劉元春：中國人民大學副校長、中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長

　　陳彥斌：中國人民大學經(jīng)濟學院副院長

　　宗良：中國銀行首席研究員

　　徐洪才：中國國際經(jīng)濟交流中心副總經(jīng)濟師

　　內(nèi)部動力結(jié)構(gòu)改善明顯

　　《瞭望》：對于上半年6.9%的增速，市場上的普遍反映是超預(yù)期。國內(nèi)方面，究竟是什么因素支撐了這樣的增長?

　　徐洪才：首先是投資速度回升、投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。去年固定資產(chǎn)投資增長明顯回落，只有8.1%，今年上半年同比增長8.6%，提高了0.5個百分點。今年一季度最高時是3月份的9.2%，這里面主要還是基建投資和房地產(chǎn)投資拉動，但到了5月份以后，房地產(chǎn)投資有所回落，這與我們有針對性的調(diào)控政策是相一致的。

　　這其中，民間投資增長7.2%。去年8月份最低時只有2.1%的增長，到年底恢復(fù)到3.2%的增長，而今年上半年已經(jīng)到了7.2%。這說明前期我們鼓勵民間投資的政策已經(jīng)取得了一定的效果。

　　分地區(qū)看，東部地區(qū)投資增長依然保持強勁，增速達到9.1%，中部地區(qū)增長10.1%，西部地區(qū)增長10.7%。區(qū)域投資結(jié)構(gòu)也有所優(yōu)化。

　　其次是消費繼續(xù)扮演經(jīng)濟增長的主要動力。1～6月份社會消費品零售總額同比增長10.4%，和去年年底持平。但今年年初消費增速出現(xiàn)一定下滑，大家還以為消費增長低于10%可能成為一個常態(tài)，但最近幾個月明顯恢復(fù)正常。

　　再者是第三產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。今年上半年，一、二、三產(chǎn)業(yè)的增長速度分別為3.5%、6.4%、7.7%。第三產(chǎn)業(yè)依然領(lǐng)先于其他兩個產(chǎn)業(yè)的增長，對經(jīng)濟增長的貢獻第三產(chǎn)業(yè)也是最高的。上半年一、二、三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻分別為3.3%、36.5%和60.2%，也就是第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟增長的貢獻超過了60%。去年年底的時候，第三產(chǎn)業(yè)貢獻是58.4%�，F(xiàn)在又提升了近2個百分點，說明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。

　　牛犁：經(jīng)濟穩(wěn)中向好，超出預(yù)期，主要在于以下幾個方面：

　　第一是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革確確實實讓傳統(tǒng)制造領(lǐng)域結(jié)構(gòu)得到了顯著優(yōu)化，生產(chǎn)積極性提高了;

　　第二是價格因素的推動，企業(yè)效益明顯改善，所以積極性提高了;

　　第三是補庫存的因素，庫存從2014年下半年開始節(jié)節(jié)下降，從去年下半年開始進入補庫存階段，產(chǎn)成品存貨拉動工業(yè)生產(chǎn);

　　第四是外需因素。世界經(jīng)濟溫和增長拉動外貿(mào)出口增速明顯好于預(yù)期，上半年凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻率由上年同期的-10.4%轉(zhuǎn)為3.9%，對經(jīng)濟增長的貢獻度增加了0.97個百分點。

　　宗良：中國經(jīng)濟正在走向高質(zhì)量的中高速增長，三大需求的平衡增長是其顯著特征之一。過去一段時間，投資是發(fā)展的主因。但現(xiàn)在，中國的經(jīng)濟不是簡單靠投資。三大需求的平衡對拉動經(jīng)濟發(fā)揮了很重要的作用。

　　消費上，在拉動經(jīng)濟總增長空間中占比達63.4%。

　　出口方面，在人民幣計價出口增加15%左右的背景下，上半年進出口增長19.6%的成績是2011年以來最好的狀況。

　　投資而言，去年全年8.1%，現(xiàn)在上半年8.6%。這里面制造業(yè)投資在增加，基礎(chǔ)設(shè)施的投資21.4%，房地產(chǎn)行業(yè)的投資8%多一點。

　　這就形成了三大需求共同拉動經(jīng)濟的局面。

　　劉元春：當前宏觀經(jīng)濟比預(yù)期要好的內(nèi)在邏輯是什么?這是最重要的一個問題。它是政策性的邏輯還是市場性的邏輯?市場性的邏輯是穩(wěn)定的邏輯還是短期性的因素?這是我們要探討的更深層次的問題。

　　我們之所以對6.9%的增長速度沒有預(yù)計到，國內(nèi)方面主要是兩方面因素超出了預(yù)期。

　　一是消費，在于城市的消費升級和最關(guān)鍵的農(nóng)村的消費升級。這種消費升級起到了積極促進作用，包括三四線城市汽車消費狀況很好，三四線城市的住房消費狀況也很好，帶來目前整個三四線城市城鎮(zhèn)化內(nèi)涵提升發(fā)生了質(zhì)變。這是我們判斷中國消費市場和中國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)誤差的幾個關(guān)鍵性的原因，對中國的微觀基礎(chǔ)發(fā)生的一些結(jié)構(gòu)性的變化關(guān)注不夠。

　　二是更加積極的財政政策。我們一直提積極的財政政策，實際上是更加積極的財政政策，政府上半年的赤字有6700多億元，基礎(chǔ)建設(shè)上半年投入5.9萬億元，同比增長20%多。但這種強勁的積極性可能不是建立于政府的財政收入全面改善的狀況之上的，政府型的增長、國有企業(yè)的增長是不可持續(xù)的，原因是我們的債務(wù)約束太高。這需要關(guān)注。

　　外需好轉(zhuǎn)做出重要貢獻

　　《瞭望》：上半年，外貿(mào)出現(xiàn)較大幅度增長，如何看待國際經(jīng)濟形勢對國內(nèi)經(jīng)濟的影響呢?

　　劉元春：前幾個季度，世界經(jīng)濟已經(jīng)走向比較穩(wěn)定的復(fù)蘇邏輯。有幾個顯著標志：

　　一是大宗商品價格的逆轉(zhuǎn)，

　　二是龍頭國家經(jīng)濟的復(fù)蘇，

　　三是整個世界景氣的輪轉(zhuǎn)，更重要的基礎(chǔ)參數(shù)是實體經(jīng)濟投資增速開始反轉(zhuǎn)。

　　為什么世界經(jīng)濟增速復(fù)蘇對中國的經(jīng)濟作用這么大?我們的出口增速由負轉(zhuǎn)正所產(chǎn)生的宏觀效應(yīng)，從核算的角度推動作用不是那么大，但核算里面的外需作用大大低估了出口增長對中國經(jīng)濟拉動的作用。二季度的數(shù)據(jù)可以非常明顯地看到，幾十個工業(yè)行業(yè)利潤改善的情況在穩(wěn)步向中下游進行傳遞，這是很穩(wěn)定的一種力量，它可以變成今年經(jīng)濟增長很重要的一個基礎(chǔ)。

　　畢吉耀：全球經(jīng)濟迎來一個久違的周期性的復(fù)蘇，外貿(mào)進出口的表現(xiàn)特別是出口的表現(xiàn)印證了這一點。去年、前年的出口是負增長，今年一下子提高到15%以上，這跟全球回暖有很大的關(guān)系。種種跡象表明，在經(jīng)歷國際金融危機以來持續(xù)八年多的深度調(diào)整后，世界經(jīng)濟目前正在出現(xiàn)一些向好的勢頭，盡管一些深層次的問題尚未解決。今年世界經(jīng)濟有望實現(xiàn)近年來最快的增長。

　　對于我國來說，外部發(fā)展環(huán)境發(fā)生了深刻復(fù)雜的變化。特別是特朗普執(zhí)政以后，美國外交政策力度調(diào)整比較大，這給全球經(jīng)濟帶來很多不確定性。人們一直擔心兩件事：

　　一個是英國公投脫歐。大家認為英國脫歐以后，未來不光是對歐盟一體化進程造成干擾和影響，而且對全球經(jīng)濟也會帶來一些影響;

　　二是特朗普的當選。由于特朗普上臺后反全球化浪潮、保護主義色彩進一步增強，大家比較擔心其對世界經(jīng)濟復(fù)蘇的影響。

　　但從目前的情況來看，中美關(guān)系比較穩(wěn)定。特朗普政府并沒有像當時競選時所聲稱的那樣把中國列入?yún)R率操縱國，也沒有對中國采取強烈的貿(mào)易保護主義措施。也就是說，外部環(huán)境在不確定中趨于穩(wěn)定。

　　主要經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇步伐在加快。

　　美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭相對比較鞏固，美聯(lián)儲連續(xù)幾次加息，也表明了美國經(jīng)濟在向好;

　　歐洲受人口老齡化和結(jié)構(gòu)性問題影響很難有較快增長，但從最近七八個季度來看，同比增長從以前的1.5%～1.6%之間提升到1.7%～1.9%之間，屬于穩(wěn)定溫和的增長;

　　日本經(jīng)濟形勢也好于預(yù)期。

　　從中國上半年的出口來看，出口增長最快的還是對美國、歐洲、日本等傳統(tǒng)經(jīng)濟體。雖然中國已是世界第二大經(jīng)濟體，但三大經(jīng)濟體復(fù)蘇對中國的影響還是很大的。今年上半年經(jīng)濟增長亮麗，除了國內(nèi)的努力以外，外部的環(huán)境好轉(zhuǎn)也是非常重要的。

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